22亿欧元收了欧宝,PSA放开肚皮之前还要回答这几个问题

  • 魏雅晴
  • 发表于: 2017/03/06 15:16:12 来源:车云网

当初是你要分开,分开就分开。

通用汽车和标致雪铁龙关于欧宝品牌交易的事情终于敲定了。据彭博社最新消息,通用汽车公司和标致雪铁龙集团(PSA)今天宣布达成协议,将通用汽车旗下的欧宝/沃豪公司和通用汽车金融欧洲业务转让与标致雪铁龙集团,交易价值分别为13亿欧元和9亿欧元。

欧宝/沃豪2016年共创造了177亿欧元收入,随着这两个品牌的加入,标致雪铁龙集团将成为欧洲第二大汽车公司,占据17% 的市场份额。

通用和PSA发表联合声明称,这一交易将实现规模化经济并在采购、制造以及研发方面产生协同效应。预计在2026年之前,协同作用每年将产生17亿欧元的效益,其中相当一部分将在2020年之前实现,加速欧宝/沃豪的业务发展。借助于通用汽车的合作伙伴关系,标致雪铁龙预期欧宝/沃豪将在2020年之前将经常性运营利润率提升到2%,在2026年之前提升至6%。

此外,标致雪铁龙将通过与法国巴黎银行近期成立的50/50 合资公司收购通用汽车金融在欧洲的所有业务,新公司将保留通用汽车金融目前在欧洲的平台和团队。合资公司将由法国巴黎银行全面整合并计入标致雪铁龙的权益。

一个是急于脱手、业务缩紧,一个是欣然采购、意欲扩张,在正式分析此举利弊之前,我们先来梳理一下这次“一拍即合”的几个关键点。

  • 3月2日,知情者透露此交易取得进展,只待标致雪铁龙监事会的批准态度。

  • 3月3日,内部人士透露,监事会批准交易,标致雪铁龙三大股东法国政府、标致家族和中国东风汽车均在监事会列有席位。但是具体交易金额、操作方式和后续流程等细节将在3月6日官方公布。

  • 3月4日,标致雪铁龙向媒体证实,将于3月6日召开媒体发布会。对媒体提出的交易信息是否公布的疑问,通用汽车和标致雪铁龙均避而不谈。

看似节奏轻快、循序推进的合作背后,交易双方及股东利益的考量暗战也是波折不断。合作事宜尘埃落定,PSA集团的策略布局将会有何种倾斜?通用汽车能否轻装上阵、集中突破?被频繁提及的股东之一东风汽车是否会借助中国市场的火热跟进动作?

首先,标致雪铁龙集团销量规模将大幅增加,据公开资料及双方业绩报告显示,2016年通用欧洲业务部和标致雪铁龙成绩相加,新车总销量430万辆。合并之后,双方也将合力从供应商处进行产品采买、零部件引进等,协同节约成本。

其次,通用汽车将带着PSA集团这22亿欧元,更聚焦于自有品牌的产品研发。甩掉欧洲市场的包袱,继续深挖传统燃油汽车的技术升级。将目光投放在中国、美国这两个有利市场,赢得更好的利润增长空间。

但需要警惕的是,通用汽车此前担负着欧洲线的巨大人力维系成本,集团也承担着十多年来近200亿美元的巨额亏损。如果只是简单的“爱情买卖,想买就能卖”,通用汽车想必不会如此纠结于欧洲市场养老金带来的80亿-100亿的美金亏空。对卖方通用汽车来说,在后续的推进中能否受益,并且在长线发展中得益于成本控制,这是进一步深思熟虑之后的数学题。

那么,这两年在中国灰头土脸、销量惨淡的PSA集团,会不会利用欧宝的技术平台及研发成果,改头换面的来个产品线的补足呢?就目前搜集到的官方发布的合作声明及其他消息来源中,我们并未看到双方就技术平台的使用做进一步的解释。

这也为此次大力收购埋下一个伏笔,有鉴于通用汽车在兜售萨博平台时的“狡黠”,这次被收购的欧宝和沃克斯豪尔,在技术储备上还有多少能被PSA吸收活用?在自动驾驶技术、新能源汽车抢占新的产品制高点时,PSA玩的这一招“招兵买马”,又能否“广扩疆土”?

靠销量叠加只是数字的漂亮,真正变好看的,只能是技术升级和产品定位的策略打法。PSA要解决的棘手问题,还在后头。

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