奇瑞或将出售部分股权,为观致/凯翼引入不同金主

  • 俞凌琳
  • 发表于: 2017/10/17 09:37:37 来源:中国汽车三十人智库

奇瑞在优化股权结构的同时,整体上将保证现有股东的控股地位,之后,共同推动奇瑞上市。

“完全没有整体打包出售的计划。”针对奇瑞要被整体收购的消息,10月10日,奇瑞进行了辟谣,并发布了《关于奇瑞汽车股份有限公司资本运作的几点说明》(下称《说明》)。

不过,记者在调查后发现,虽然奇瑞被整体收购的可能性不存在,但是,奇瑞一系列的资本运作已经开展,瞄准收购奇瑞部分股权的资本不在少数。有消息称,除了之前已经被报道过的五粮液、宝能之外,包括格力、兴业银行和百度,都在与奇瑞进行接洽中。

一位知情人士透露,奇瑞引进投资人,最根本的目的是通过投资人的引入,优化股权结构,进而推动奇瑞汽上市。推动奇瑞上市也是吸引投资人之处。

据可靠消息,奇瑞的资本引入计划由奇瑞汽车董事长尹同跃亲自负责,奇瑞引入资金将分两步走:第一步,为旗下资产分别引入投资人,该部分资产可以全部转让或被投资人控股,以便轻装上阵;第二步,在奇瑞股份公司层面引进投资人,投资人可以是单个也可以是多个,但总体引入后,仍由现有投资人控股。也就是说,在优化股权结构的同时,保证现有股东的控股地位,之后,共同推动奇瑞上市。

右一为奇瑞汽车董事长尹同跃右一为奇瑞汽车董事长尹同跃

引入战略投资人

最早出现在奇瑞意向投资人名单中的是五粮液。今年4月份,宜宾市人民政府与以色列量子太平洋集团、奇瑞汽车股份有限公司、观致汽车有限公司签署战略合作协议暨投资协议。协议约定在宜宾投资55亿元,规划建设年产50万辆汽车项目,其中包括20万辆新能源汽车。

不过,随着此后宝能的出现,奇瑞和五粮液之间的关系变得扑朔迷离。不过,知情人士透露,实际上,五粮液和宝能均有可能成为奇瑞的投资人。

据记者从知情人士处获悉,五粮液投资的是奇瑞旗下的凯翼汽车,注资金额10亿元左右,双方已经签署了框架协议。三年多前成立的凯翼汽车,致力于打造年轻人喜爱的智能互联汽车,五粮液注资后,将在宜宾建厂生产新能源汽车。

宝能则成为奇瑞旗下观致汽车的投资方,目前观致汽车即将进入第二次挂牌,不过有消息称,宝能进入观致已是铁板钉钉,资金都到位了,只是在等待合适的时机公布。

“奇瑞在整体引进投资人,优化股权结构之前,对旗下资产的清理是非常重要的步骤。”接近奇瑞的人士认为。实际上,与凯翼和观致同期进行股权结构调整的还有奇瑞巴西公司。10月11日,安徽长江产权交易所网站发布一则“奇瑞巴西汽车进口、制造、销售有限责任公司(简称‘奇瑞巴西公司’)0.07%股权挂牌转让公告”。

奇瑞巴西公司目前的经营状况令人堪忧。数据显示,2016年度奇瑞巴西公司营业收入为11127万美元,净利润为亏损17038万美元,公司产生的负债为130814万美元。该公司2017年7月31日的半年报显示,其营业收入为9075万美元,净利润亏损18774万美元,公司负债65411万美元。由此可见,奇瑞巴西公司一直陷于亏损的状态,属于“不良资产”。

“奇瑞要达到新的发展高度,首先要轻装上阵。”上述接近奇瑞的人士分析称。凯翼和观致投资人引入后,奇瑞可以专注于奇瑞品牌。不过,此次股权转让显而易见的是,奇瑞在让出股份的同时,希望寻找到战略合作伙伴,做强原有业务。

上述知情人士透露,在引入了新的投资人之后,未来凯翼将专注于新能源汽车产品的打造,而观致在宝能的资本支撑下,也可以有新的发展空间。

国资仍是大股东

《说明》同时表示,奇瑞是一家国有股份制企业,无论是引入新的战略投资者,还是股东之间进行资本运作,均为奇瑞资本运作的常态,也是汽车业内的常态。对奇瑞股份感兴趣的投资者,奇瑞都在保持接触,但目前还没有确定的战略投资者。

“不排除奇瑞引入新的投资者,这对于奇瑞下一步的发展是非常有利的。”一位接受采访的汽车分析师认为。

但该分析人士同时认为,在奇瑞股份层面进行战略投资的,一定不会是宝能,因为奇瑞的引入战略投资人的思路,与宝能的收购路径不同。

“对于奇瑞而言,引进战略投资人,目的是一起推动IPO,推进企业发展,本质上,国有控股的性质不会变。”上述知情人士透露。

实际上,近年来,奇瑞一直在寻求上市,尹同跃在多个场合表示过要上市,解决资金瓶颈问题。但是,奇瑞在上市路程上一波三折,一直未能实现上市。

奇瑞的销量并不算差,亏损的很大一部分原因是对技术的投入和受累于不良资产,以及国资占大股的股权结构导致的决策效率低,所以,当务之急,奇瑞首先要剥离不良资产、优化股权结构、提高决策效率,才能实现新一轮的发展。

“奇瑞的战略投资人,可以是一家也可以是多家,并不矛盾。”上述知情人士透露,就如同《说明》中所说那样,与奇瑞有过接触的投资人不在少数,而奇瑞汽车的估值也水涨船高,已经突破千亿。

汽车产业迎来了新一轮的风口期。当前,新能源、人工智能、无人驾驶等正成为投资风口,奇瑞作为一家在技术体系上比较扎实,并且针对新业务转型也比较积极的车企,与投资的风向一致。

奇瑞是自主品牌车企中最早开始打造正向研发体系的企业之一。近年来在新技术上投入也较积极;在不久前举行的法兰克福车展上发布了全新的高端车型;奇瑞也与百度签订了战略合作协议。上述知情人士透露,奇瑞正在制定2025计划,该计划将明确未来奇瑞的发展重心。

另外,从业务结构上看,在观致和凯翼剥离以后,奇瑞不用再担心在产品上与其他兄弟品牌重叠,可以放开手脚向上下产品线拓展。

此外,奇瑞股份还有另外一块业务是奇瑞捷豹路虎,奇瑞捷豹路虎目前已经进入盈利阶段,年盈利40亿元左右。这也意味着,奇瑞自主品牌业务已经有了“利润奶牛”来支撑。

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