四维图新,黑天鹅还是白龙马?

  • 发表于: 2015/07/02 16:11:08 来源:日经技术在线

近日,停牌近一个月的四维图新复牌,并发布公告称,不直接参与对HERE地图的收购竞标。此举多少有些出乎人们的预料,毕竟之前的种种信息让外界对这次收购充满了期望与憧憬,认为这是国内图商拓展全球业务,推进国际化进程的难得机遇。

近年来,随着中国企业“走出去”步伐的加快,收购海外企业股份成为中国企业获取战略资产和提升国际竞争力的有效途径。HERE是全球领先、足以与Google Map抗衡的优质地图数据提供商,四维图新此次积极参与竞购的系列举措,可以看成是中国地图数据厂商走向全球地图市场,勇于走出国门参与全球竞争的大动作。如果能成功,其带来的经济意义和战略意义将异乎寻常。

但是,众所周知,中国企业要想“走出去”,尤其是高科技行业的收购,所面临的困难并不少,看看华为在美国的遭遇,就能说明要想进入欧美市场得付出多少努力,最终的结果未必尽如人意。

与其他中企并购不同的是,由于地图领域涉及到国土安全,因此一些国家历来非常重视地图数据的安全。例如:韩国就有严格的资质限制,日本则是完全不允许非本土企业开展地图业务。因此,如果图商进行跨国收购,参与收购的企业除了要接受常规的尽职调查、规避经营风险之外,还需要做好面临政策风险的准备。

四维第一大股东具有国资背景,从某种意义上,这点也成为其进军海外市场的制约因素,在面临美国及欧盟的投资安全审核时处于被动局面。这也许就是四维图新一开始联合基金等合作伙伴进行竞标以增加竞标成功可能性的原因。但成也萧何,败也萧何,从四维图新公告和媒体消息传出的合作基金退出竞标的信息推断,很可能合作基金在尽职调查后,对HERE未来的财务回报产生不同看法,与四维图新未达成一致,直接造成了四维图新无法竞标。此外,四维图新复牌之前,有外电消息称,NOKIA更希望把HERE地图业务卖给德国汽车厂商。这估计也给四维图新参与竞购产生了压力。毕竟,宝马、奔驰、大众等德系车厂都是四维图新的重要客户,按照四维图新一贯秉承的不与客户形成直接竞争关系的原则,也促使四维图新发布公告称不直接参与此次竞标。或许是出于类似的考虑,前期参与竞购HERE的一些欧美PE也选择了退出。

HERE地图的前身,是大名鼎鼎的NAVTEQ,在2007年被当时如日中天的NOKIA以81亿美元的价格收入囊中。虽然HERE地图拥有高精度地图技术及交通预测技术,并占据了欧美车载导航系统市场80%的份额。但是近几年,HERE地图的经营状况并不理想,近几年连续处于亏损状态,在NOKIA的三大业务单元中明显处于劣势,与其他业务单元不能形成协同效应,成为NOKIA的鸡肋。也许正是因为此,进入2015年,NOKIA调整公司转变经营战略,专注电信设备业务,一方面对阿尔卡特朗讯进行并购,另一方面开始考虑剥离HERE地图业务。因此,HERE地图自身的财务问题亦会为竞购方带来一定风险。鉴于HERE的既往财务表现,即使四维图新作为少数股东参与竞标成功,虽然具有长期战略价值,但HERE短期并不会给四维图新带来回报,更可能是拖累其财务业绩。再考虑到HERE庞大的体量,四维图新能否消化得当存在很大疑问。因此,笔者认为四维图新不参与竞标,对其当前业务没有任何不利影响,降低了未来国际并购整合的风险,还能继续保持与HERE业务层面的合作,并寻求其他可能性,反而是件好事。要知道四维图新在国内也面临竞争,车联网空间巨大,引来群雄逐鹿,公司更应该集中精力和资源,巩固和扩大自身的优势,拿下这块最具潜力和成长的制高点,以后自然笑傲江湖。正如四维图新CEO程鹏曾对媒体坦言的那样,参与竞购HERE地图就是为了公司的国际化。

就在近日,早期也参与竞购HERE的Uber,宣布收购微软旗下必应地图影像数据采集部门。Uber此举一方面再次说明地图数据的战略价值,另一方面也多少传递了HERE目前存在的两种可能性: 已经寻得归属,只是暂时未公布;因为价格方面的原因,诺基亚暂停出售,重新评估地图业务。所有迹象表明,竞购HERE地图一个多方博弈的过程,存在会出现任何结果的可能性。

四维图新也表示,会继续保持与HERE地图服务的战略合作关系,未来会继续寻求与HERE地图服务及其他方的合作机会。公司坚持国际化战略,寻求产业链上下游的优质公司进行收购或合作,强化公司在地图数据和车联网领域的全球布局和竞争优势。

面对全球市场,中国企业是年轻的。近些年中国企业海外并购频频失败的案例,也让中国企业不断的在失败中成长起来。包括对海外企业所关注的角度,世界观,法律,文化及环境。相比国内并购行为,更是一个崭新的课题。

联想通过并购IBM PC实现蜕变,完成了国际化转型。作为一家年轻的中国高科技公司,四维图新参与并购HERE地图本身,已经向世界展示了其实力、信心和决心。这是一次中国企业勇于尝试进入国际市场的举措,四维将蜕变成一匹日行千里的白龙马,而不是所谓的黑天鹅。未来,中国地图厂商进入国际市场领域将不再只是梦想。

刊发此文仅为传递信息,不代表车云网观点。

  • 车云星
  • 空间站
  • 福特星球
  • 虫洞

加料 /

人评论 | 人参与 登录
查看更多评论